新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠窨梢浴疤映鰞?nèi)卷”？整個(gè)鋰電池產(chǎn)業(yè)又將利好幾何？

6月10日夜至11日晨，比亞迪汽車、奇瑞汽車、吉利汽車、一汽、廣汽、東風(fēng)汽車、長(zhǎng)安汽車等多家汽車生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)發(fā)表聲明，承諾“支付賬期不超過60天”。這對(duì)于作為汽車上游供應(yīng)鏈的鋰電產(chǎn)業(yè)無(wú)疑將是重大利好。

然而，從目前接近半年，甚至一年的賬期一下子縮短到60天，是否可以落實(shí)？

目前大量的承兌匯票，甚至是由企業(yè)發(fā)行“某代用幣”，又將何去何從？

此外，據(jù)聞汽車圈“反內(nèi)卷”或還將迎來“三條紅線”——嚴(yán)賬期、降杠桿、控產(chǎn)能。反內(nèi)卷與促競(jìng)爭(zhēng)，加速產(chǎn)能出清又將如何平衡？

嚴(yán)賬期！產(chǎn)業(yè)鏈毒瘤或被截?cái)?/span>

鋰電池產(chǎn)業(yè)苦賬期久矣。隨著下游車企的競(jìng)爭(zhēng)的白熱化，通過延長(zhǎng)賬期下游鋰電池供應(yīng)商賬期來降低車企成本，已經(jīng)成為常規(guī)操作。

一般是貨到之后的3個(gè)月給一張半年期的承兌匯票，也就是說正常情況下材料廠需要等9個(gè)月才能拿到貨款，有的材料廠等待的時(shí)間甚至可以長(zhǎng)達(dá)一年。

結(jié)果整個(gè)貨款的拖延現(xiàn)象，猶如傳染病一樣在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中蔓延。車企拖欠電池企業(yè)貨款，電池企業(yè)就延期正極、負(fù)極、電解液、隔膜企業(yè)的貨款，再往下就是繼續(xù)傳導(dǎo)到各種電池材料企業(yè)。

材料廠為了正常的資金周轉(zhuǎn)，不得不找銀行貸款，或者是找電池廠相關(guān)的融資平臺(tái)借款，甚至不得不上下打點(diǎn)。這些額外的付出，無(wú)疑都是頭部企業(yè)在蠶食整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)。

更可怕的是，賬期的無(wú)限延長(zhǎng)使得整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)、鋰電池產(chǎn)業(yè)資金利用效率急速降低，企業(yè)盈利進(jìn)一步下降，進(jìn)而形成惡性循環(huán)，金融風(fēng)險(xiǎn)快速累積。

真鋰研究創(chuàng)始人墨柯曾經(jīng)在視頻中表示，應(yīng)當(dāng)警惕已經(jīng)異化的供應(yīng)鏈金融。

打著供應(yīng)鏈金融的名義，上游供應(yīng)企業(yè)的賬期越來越長(zhǎng)，從30天，到60天，再到半年。從承兌匯票，到所謂的“某幣”和企業(yè)白條，更是不一而足。

如今，各大汽車廠商承諾“支付賬期不超過60天”，無(wú)疑給“無(wú)休無(wú)止”的產(chǎn)業(yè)內(nèi)卷，設(shè)置了一個(gè)底線，也給不羈的汽車產(chǎn)業(yè)金融踩下了剎車，這無(wú)疑是對(duì)鋰電池和整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)將產(chǎn)生重大利好！

降杠桿！60天賬期承諾如何落實(shí)？

然而，目前各上游企業(yè)對(duì)于所謂的“60天賬期承諾”也存在疑慮。畢竟承諾容易，執(zhí)行難！

首先來看車企，目前各大車企的資金其實(shí)也不寬裕。在近期，公布2024年年報(bào)的中國(guó)上市車企中，只有比亞迪、小米、吉利汽車、長(zhǎng)城汽車、理想汽車、長(zhǎng)安汽車、賽力斯，等7家盈利較好，很多企業(yè)只是保本經(jīng)營(yíng)，甚至連年虧損。在這樣的情況下實(shí)現(xiàn)“支付賬期不超過60天。”一些虧損企業(yè)，盡管口頭承諾了，但是實(shí)際如何辦到，還要打個(gè)問號(hào)。

其次，即使表面上看起來，盈利較多的企業(yè)，其負(fù)債其實(shí)也同時(shí)在快速增長(zhǎng)。例如盈利較為靠前的比亞迪、吉利汽車、長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車、賽力斯的資產(chǎn)負(fù)債率分別接近74.6%、59.7%、63.6%、62.0%和87.4%。

前兩天被人熱炒的“車圈恒大”企業(yè)負(fù)債等問題，其實(shí)各大車企是“大哥別笑話二哥”水平都差不多。擴(kuò)張得快一點(diǎn)負(fù)債就高一點(diǎn)，貨款拖欠的情況也都大同小異。正所謂積重難返，短時(shí)間難以改變。一刀切地實(shí)現(xiàn)“60天賬期結(jié)算”必然會(huì)給車企帶來巨大的資金壓力。

因此出于現(xiàn)實(shí)的考慮，所謂的“60天賬期”大多也只是限于口頭承諾，最多是“承兌匯票不超過60天”，實(shí)際賬期還是沒有改變。

據(jù)了解，在具體實(shí)施細(xì)則上，目前只有上汽集團(tuán)和北汽集團(tuán)明確表示，全面取消商業(yè)承兌匯票等增加供應(yīng)商資金壓力的不合理結(jié)算方式，嚴(yán)格履約執(zhí)行60天內(nèi)結(jié)算。

此外，還有關(guān)于產(chǎn)業(yè)鏈金融的窟窿需要填補(bǔ)。由于貨款賬期的拖延，目前各大汽車企業(yè)、電池企業(yè)還逐步演變出各種產(chǎn)業(yè)鏈金融的服務(wù)。例如，材料廠如果急需資金周轉(zhuǎn)，一些汽車企業(yè)、大型電池企業(yè)是可以借給某種代金券，用來在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部購(gòu)買原材料的。從初衷上看，這也許是好的，可以緩解供應(yīng)商的資金壓力。但是，從事實(shí)上看，這種方式無(wú)疑也形成了脫離現(xiàn)有監(jiān)管體系的另類金融業(yè)務(wù)，以及新的隱形負(fù)債。

尤其當(dāng)這種異化的供應(yīng)鏈金融達(dá)到一定規(guī)模，產(chǎn)生了更多利潤(rùn)之后，“貪婪”可能會(huì)戰(zhàn)勝理智，一旦失去監(jiān)管，有可能會(huì)引發(fā)新的金融暴雷。目前除了部分汽車經(jīng)銷商暴雷之外，這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈金融的窟窿究竟有多大還不清楚。

但是，如果真的按照承諾那樣嚴(yán)格執(zhí)行60天內(nèi)結(jié)算，那么就等于給狂奔的“供應(yīng)鏈金融”狠狠地踩下了急剎車。后果如何？目前很難預(yù)料。

控產(chǎn)能！反內(nèi)卷與促競(jìng)爭(zhēng)如何平衡？

然而，在嚴(yán)賬期、降杠桿之后，最終的目的還是為了整個(gè)汽車行業(yè)，乃至新能源行業(yè)的優(yōu)勝劣汰、健康發(fā)展。因此，在采取“反內(nèi)卷”、限制企業(yè)無(wú)序擴(kuò)張之后，歸根結(jié)底還是需要促進(jìn)企業(yè)的有序競(jìng)爭(zhēng)。

市場(chǎng)從來不會(huì)同情弱者，其實(shí)從長(zhǎng)期看，政策也不會(huì)。尤其是面對(duì)目前新源汽車技術(shù)快速發(fā)展，電池成本快速下降的情況，新的價(jià)格戰(zhàn)必然還將繼續(xù)。

對(duì)此，乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹也表示，汽車市場(chǎng)的“價(jià)格戰(zhàn)”將是長(zhǎng)期的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，我們充分鼓勵(lì)行業(yè)價(jià)格市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)更好的提質(zhì)增效和技術(shù)創(chuàng)新。目前，碳酸鋰價(jià)格逐步穩(wěn)定，從2023年1月的每噸60萬(wàn)元，到2024年7月的每噸8萬(wàn)元，再到今年的每噸6萬(wàn)元的水平，資源價(jià)格明顯下降，成本在合理下降之中。因此，促銷也是相對(duì)正常的現(xiàn)象。

此外，下一步關(guān)于新能源汽車的政策調(diào)整也將進(jìn)一步觸發(fā)更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

例如自2026年1月1日起，新能源汽車將不再全部免除購(gòu)置稅。而是改為減半征收，且每輛新能源乘用車的減稅額不超過1.5萬(wàn)元。

又例如，目前新能源汽車的市場(chǎng)容量擴(kuò)張速度正在放緩。據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)銷量將達(dá)到1600萬(wàn)輛，相比過去幾年有所放緩。這意味著競(jìng)爭(zhēng)烈度增加，淘汰賽進(jìn)程加速。

當(dāng)然，最重要的還是電池技術(shù)和自動(dòng)駕駛技術(shù)的不斷突破。在電池方面固態(tài)電池、第四代高壓密磷酸鐵鋰電池、磷酸錳鐵鋰電池的應(yīng)用，正在重組產(chǎn)業(yè)格局和定價(jià)體系。自動(dòng)駕駛技術(shù)從L2向L3、L4級(jí)別邁進(jìn)則進(jìn)一步重新定義汽車本身的產(chǎn)品屬性。

而在整個(gè)行業(yè)加速發(fā)展中，馬太效應(yīng)已經(jīng)越來越顯著，從最開始的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)優(yōu)勢(shì)，到現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，頭部企業(yè)已經(jīng)對(duì)整個(gè)行業(yè)形成了絕對(duì)壟斷的地位。從某種意義上說，打不打價(jià)格戰(zhàn)，還是保持某種低烈度的降價(jià)，已經(jīng)是一種理性而克制的選擇。

用行政或者輿論的力量可以規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)，但是很難長(zhǎng)期限制競(jìng)爭(zhēng)的加速。政策在考慮防風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，一定也會(huì)讓逐漸長(zhǎng)大的新能源汽車產(chǎn)業(yè)承擔(dān)更多的責(zé)任。因此，為了生存和利潤(rùn)，更激烈的競(jìng)爭(zhēng)一定在所難免。